乘用车 如果贾跃亭的FF上市 市值会超过4000亿的蔚来吗?
国和风 POST:2020-11-23 17:00 复制链接
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  贾跃亭到底能不能回来,已经是个玄学问题了。但在下坠的过程中,他始终不愿意放弃的,却是FF。伴随着燃油车禁售时间的陆续出台,以及全球量化宽松政策的刺激,资本也在加速寻找各种优质资产。

  最近几个月,蔚来、小鹏、理想在资本市场的一路狂奔,就是这种合力下的结果。涨幅之大,也刺激着每一位投资人,也刺激着所有的造车企业。

  在这种背景下,忍不住会问,如果贾跃亭的FF上市,那么它的市值会不会超过4000亿的蔚来?他会不会翻盘?

  11月13日,这位因梦想奔赴美国造车的“贾布斯”转发了一条关于FF技术领先的微博,并表示:产品和技术创新力是下一代汽车产业变革的核心价值和驱动力,FF会继续集中资源专注投入,持续为行业发挥引领作用。

  贾跃亭在这个时间节点的发声更像是在提醒外界,论造车,我是他们的前辈;梦想,我还未放弃。

  按照2019胡润全球独角兽榜来分析,全球共有15家新能源汽车企业上榜,企业总市值占比2%。贾跃亭打造的FF估值就高达300亿元,在行业独角兽排名中高居全球第二。

  可惜的是,在眼下这场造车新势力的资本盛宴中,和贾跃亭以及他身后的FF并没有太大关系。横亘在贾跃亭面前最大的两个疑问是,FF什么时候量产交付?FF还有多少钱可以烧?

  01.FF是生不逢时,还是PPT造车?

  在大众的视野里,贾跃亭≈下周回国,FF≈PPT造车,但客观来说,FF确实拥有一些世界领先的技术专利,不然也不会吸引认真造车的恒大许老板、更不会吸引那么多的车界大咖加盟。

  一份来自专利数据分析公司RSIP报告证实,FF的多元化专利组合在同类技术上比包括丰田、福特和本田在内的OEM厂商更加强大。RSIP认定FF的电动汽车专利组合,在关键技术上与特斯拉不相上下。FF已获授权的专利有530项,大部分都与互联网、自动驾驶和智能有关。

  依稀记得当年,FF 91车型亮相的时候,是多么颠覆大家的认知,无敌科幻的外观造型设计、11块液晶显示屏、反重力座椅,在那个中控大屏还未大行其道的年代,FF 91绝对是那个时代的“新物种”。

  公开资料显示,FF成立于2014年4月,在2017年1月的CES上便展示了FF 91的样车。事实上,贾跃亭布局新能源汽车并不晚,在技术、生态布局等方面也一度领先。从最初手握几十亿美元,到全部烧光难以为继。FF在筹钱的路上一直磕磕碰碰,资金一次又一次的告急,FF 91始终还是没能量产落地,而这几年新能源汽车江湖已经更为复杂多变。

  一方面,与FF同在2014年成立的蔚来、小鹏等造车新势力已经推出了数代量产车并成功上市。另一方面,国内外的传统车企也在全面向电动领域转型。众多新能源汽车对标的特斯拉已经在中国建立工厂,市值比大众、丰田这些百年车企之和还要多。

  贾跃亭多次将FF 91的进展描述为“距离交付仅剩临门一脚”。根据贾跃亭给出的数字,自成立至今,6年来,各方已累计为FF投入20亿美金,没有量产就意味着成本无从收回。

  但即便量产,FF 91也已经错过了最好的时机,想要追赶上来真的比登天还难。作为FF 91心目中最大的“竞争对手”特斯拉来说,单从销量这一点来说,FF 91已经没有什么可比性了,当初的那些豪言壮语现在看来,也被造车新势力的后辈们一个一个去实现了。

  去年,FF新任CEO毕福康曾宣称,首款车型FF 91将在2020年9月开启交付,首批交付量数百辆,售价超过20万美元。这个承诺如今看来又只能呵呵了。

  最近,FF 从美国传来了好消息,公开宣布获得了美国两大金融机构提供的4500万美金(超3亿元人民币)债权融资贷款。同时,FF正在筹备以SPAC(特殊目的并购)的方式寻求美股IPO。这些利好消息的到来,真的意味着FF 91 汽车马上就能实现量产了吗?当然不是!

  FF方面曾在2019年明确表示,要量产还需要筹措8亿至8.5亿美元。相比之下,这次的4500万美金只不过是杯水车薪罢了。如果 FF 不能尽快完成 IPO,那么加上过去积累的众多债务,FF的运营危机只会继续延续下去。

  02。贾跃亭还能等到生命中下一个贵人吗?

  雷军曾说过,风口上猪都能飞上天。掌舵乐视网时,贾跃亭就是风口上的猪。很可惜,贾跃亭步子跨的太大,最终拖死了乐视网,也拖垮了自己。

  当然,贾跃亭成功之处在于玩砸了乐视网之后,市场对于他的评价依然不是一边倒,而是褒贬不一。

  实际上,在中国的企业家圈子里对贾跃亭的评价也并非全是批评,也有一部分人选择相信并支持他,其中数融创孙宏斌最为慷慨,真金白银的掏了150亿之后,还接手了乐视网的烂摊子。贾跃亭与孙宏斌同为晋商出身,不过,“中国好老乡”的故事并没有一个圆满的结局。最终,孙宏斌承认接盘失败、“愿赌服输”。

  对于接手乐视,孙宏斌曾公开表示,“人有时候要敢叫日月换新天,有时候也要愿赌服输”。孙宏斌表示,自己对乐视网关联交易知情,但错判之处在于,关联方欠上市公司的债务无法得到有效偿还。2018年3月14日,乐视董事长孙宏斌宣布辞职退出董事会,不再担任乐视任何职务。乐视网因巨亏于2019年5月11日暂停上市。

  其次就是许家印,当贾跃亭的FF并未量产时,许家印也同样花费巨资同他进行合作,但不到3个月后,两人“不合”传闻随即传来。最终,2018年12月31日,贾跃亭跟恒大集团、许家印几方达成和解,最终拟定“分手细节”。而分手后的许老板则自建恒驰品牌,开启了全球“买买买”模式,今年一口气推出了六款车型,并计划明年量产上市。

  从资本的角度而言,不存在无缘无故的投资,任何一项投资,利益都是最重要的方面,所以愿意给贾跃亭这笔钱,证明市场对于他还是有最基础的认可。

  但不可否认的是,大部分人、特别是投资人认为贾跃亭是阻碍FF融资的最大因素。去年9月,FF宣布,贾跃亭辞去CEO职务,出任CPUO(首席产品和用户官),由毕福康接任全球CEO。但FF依然笼罩在“贾跃亭”的阴影下,毕福康对此回应也多少显得无可奈何,“因为历史的原因,和偶尔一些坏消息,并不是所有人能够相信我们。”,“大家希望看到我们成为一家稳定的公司。”

  在今年3月份,据FF官方宣布,已与美国混合动力公司US Hybrid Corporation正式达成协议,双方将在US Hybrid目前正在开发的新能源产品中合作,后者将使用FF方面所提供的电力总成系统。

  在没有新的贵人雪中送炭,融资迟迟未见踪影,FF91量产又遥遥无期的背景之下,利用之前几年所拥有的部分新能源电驱动、底盘、电子架构、智能网联方面的技术积累,将它们“卖”给更多有资金、有需求的车企,及时止损实现“自我造血”。从整车制造企业转型成为一家新能源工程解决方案提供商,对于当下的FF而言,或许已经成为它最好且唯一的出路。

  造车是场既“烧钱”又残酷的资本游戏,梦想与情怀无法完全支撑起贾跃亭在这一赛道中立足。回归正题,我们还能见到贾跃亭回国的那一天吗?

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