乘用车 美国第二家特斯拉,上市就千亿美元市值
邓兴思 POST:2021-11-11 14:00 复制链接 看图
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  又一家市值千亿美元的电动车企诞生。尽管上个月才开始交付,产能也微不足道,但电动车企Rivian上市首日市值就一举超越了底特律三强,成为了美国市值第二的车企;甚至和宝马奔驰这样的全球汽车巨头在一个级别。

  Rivian今天在美国纳斯达克股票市场上市交易,股票代码为RIVN。招股价为每股78美元,106.75美元高开,盘中一度飙升到120美元,最后以100.73美元报收,涨幅29%。盘后股价继续走高,上市首日Rivian市值就接近了千亿美元,一举超过通用汽车和福特汽车。这是今年全球第二大首次公开募股(IPO)。

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  明星电动皮卡

  去年美国上线的的自驾游纪录片《Long Way Up》(长路漫漫)中,英国知名演员伊万·麦克格雷格(Ewan McGregor)在2019年与好友骑着哈雷电动摩托车,从南美大陆最南端的阿根廷乌斯怀亚一路向北,贯穿了整个拉美大陆,最终到达美国洛杉矶。这是他们继横穿欧亚大陆和非洲大陆之后的第三部摩托车自驾游纪录片。

  除了哈雷电动摩托车之外,一辆作为保障车的神秘电动皮卡也在片中占据了诸多光环。(真正担当重任的是其他柴油保障车,但这辆电动皮卡频繁出镜,显然是有置入合作)。这就是加州电动车创业公司Rivian当时刚刚发布的电动皮卡R1T的原型车。

  这辆电动皮卡上个月已经在伊利诺伊州的工厂投产,迄今预订量已经超过了5万辆。麦克格雷格和贝佐斯等明星的宣传推广作用显然起到了重要作用。在蓝色起源广受瞩目的太空旅行首发活动中,贝佐斯几乎每次都乘坐Rivian R1T来到发射基地,给了这辆电动皮卡最高的曝光度。

  新车刚刚交付。Rivian将其IPO招股价定在了78美元,高于此前设定的72-74美元的指导区间,这意味着Rivian将从IPO筹集超120亿美元的资金。

  随着全球各国就气候应对达成一致,新能源已经成为最热门的投资领域。尽管特斯拉股价因为马斯克的套现计划大幅下跌,目前市值依然高于万亿美元,比诸多传统车企的市值总和还高。

  尽管刚刚开始交车,Rivian上市市值也将超过770亿美元,接近了美国传统两大汽车巨头通用汽车和福特汽车(分别850亿美元和800亿美元)。如果首日交易收盘走高,Rivian市值超过这两大传统车企也并不令人意外。今年1月份,Rivian完成了上市前最后一轮融资,融资26.5亿美元,估值为276亿美元。

  这已经是Rivian第二次上调招股价,他们最初的招股价指导区间是57-62美元,随后上调到72-74美元,最终定在了78美元,昭显出Rivian的股票受到了华尔街的热捧。Rivian计划在IPO中发行1.35亿股票,筹集超过百亿美元的资金,主要用于新车型的生产与交付。值得一提的是,Rivian没有采用过去一年诸多创业公司热衷的SPAC借壳上市方式,而是按照传统的IPO完成上市。

  亚马逊和福特双赢

  福特汽车和亚马逊都是Rivian的战略投资者,亚马逊也是Rivian的最大客户。亚马逊持有Rivian 22%的股份,而福特汽车持股14%。上市之后,亚马逊和福特的持股比例将下滑到19%和12%。

  按照目前的持股,亚马逊所持的Rivian股份已经价值170亿美元,比今年9月时的38亿美元增长了五倍多。不过,在Rivian此次IPO中,亚马逊继续认购了股份;其他机构投资者海包括T。 Rowe Price、黑石、索罗斯基金等耳熟能详的基金名字。

  对Rivian来说,亚马逊不仅是最大的投资者,也是最大的客户。亚马逊已经向Rivian订购了10万辆电动送货车,明年开始逐渐交付。这是Rivian迄今获得的最大企业订单。亚马逊享受为期四年的独家供应权益。

  此外,贝佐斯也是Rivian的明星代言人。今年7月,贝佐斯正是乘坐Rivian电动皮卡来到蓝色起源的发射现场,在万众瞩目的场景下给Rivian做了一次形象代言。

  对福特汽车来说,投资Rivian也是一笔双赢交易。他们两年前向Rivian投资的7亿美元,如今已经价值100亿美元。值得一提的是,2019年Rivian原本已经和通用汽车达成了投资协议,但福特汽车却在最后时刻涉足,以更好的投资条款和更大的支持力度打动了Rivian创始人,得到了投资的机会。这次成功撬墙角的努力没有白费。

  不过,福特汽车也有自己的电动车项目,F-150电动版Lightning即将于明年上市,售价不到4万美元,和Rivian更是直接竞争对手。此前福特汽车曾经考虑与Rivian合作推出林肯轿车的电动版,最终决定自己来独自推进。或许福特也逐渐将Rivian视为竞争对手。

  这种既投资又竞争的关系有些类似当年丰田和梅赛德斯集团对特斯拉的投资。当时戴姆勒和丰田都在特斯拉上市之前投资了5000万美元,但在特斯拉上市几年后先后抛售套现,虽然当时给戴姆勒带来了高达7.8亿美元的收购回报,但现在特斯拉市值超过万亿美元,这些股权则价值千亿美元。

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  第二家特斯拉

  虽然刚上市市值就超过了底特律传统车企,但Rivian的业务数据显然不可同日而语。市场对特斯拉和Rivian这样的电动车企业,也给予了完全不同于福特及通用汽车的价值评判标准。

  Rivian上个月才开始交付首款新车。今年上半年Rivian净亏损9.94亿美元,更预计第三季度亏损12.8亿美元(主要与开工投产的巨大投入有关),而收入则从零增长到100万美元。

  Rivian创办于2009年,当时年仅26岁的创始人RJ Scaringe在MIT拿到博士学位之后,就在加州尔湾创办了这家电动车创业企业。他从小就迷恋汽车,决定投身于新能源出行领域,研发自己梦想的未来车型。Rivian的命名来自于他家乡佛罗里达的一条河流。Scaring持有的B类股享有1比10的超级投票权。

  特斯拉最初是先做跑车,随后发布轿车和SUV,然后是电动卡车和皮卡。而Rivian最初也是先研发电动跑车,但随后看到市场机遇,决定将重心转向电动皮卡和SUV。

  同样效仿特斯拉的是,Rivian也决定跳过汽车经销商体系,直接向消费者和企业销售自己的电动车。这也意味着他们会和特斯拉一样,在得克萨斯等州面临着监管法规问题,因为这些州禁止汽车企业直接向消费者销售汽车。

  Rivian交付的第一辆车是2018年发布的电动皮卡R1T。在《Long Way UP》中备受瞩目的这款车主要竞争对手包括:福特F-150、通用汽车雪佛兰Silverado以及RAM皮卡。当然,电动皮卡R1T的最直接对手则是特斯拉的Cybertruck。

  这两款车型有着相近的性能和价格:特斯拉Cybertruck的起售价格是4万美元,但续航800公里的高端车型售价约为7万美元;而Rivian R1T的售价是7.75万美元,续航则是640公里。

  2017年Rivian从三菱公司收购了伊利诺伊州一家汽车组装厂用于投产新车,上个月已经投产开始交付R1T。特斯拉在硅谷弗里蒙特的组装工厂则是2010年买的丰田厂房。和特斯拉一样,Rivian也面临着产能困难,他们今年预计只能交付1200辆,按照目前的状况,两年后Rivian产能也只能达到15万辆。

  Rivian的第二款车型电动SUV R1S将于今年年底开始交付。Rivian在招股书中表示,R1T和R1S目前的订单数是5.54万辆,预计要到2023年底才能交付完全。这个交付时间也可以看出,Rivian的产能依然非常孱弱,而且他们也提到自己的产能可能还会受到全球芯片与部件短缺的影响。

  为了感谢订购新车的消费者(定金1000美元),Rivian决定拿出7%的新股直接销售给下单预定的用户,每位用户至多175股。这意味着这些用户在Rivian上市首日就已经赚了近30%,相当于每人4000美元。

  从很多方面来看,Rivian都和特斯拉的发展轨迹有着诸多相似之处,或者说Rivian是沿着特斯拉已经成功的道路前行。那么,这家公司会成为美国的第二家特斯拉吗?(郑峻 发自美国硅谷)

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